数据可视化公司数据狗(纳斯达克代码：DDOG)最近在公布第四季度财报后股价下跌。营收同比增长56%至1.78亿美元，超出1400万美元的市场预期。调整后的净收入也飙升了73%,达到1900万美元，即每股0.06美元，比预期高出四美分。
该公司预计第一季度收入将增长41%至43%,全年将增长37%至38%。最重要的是，管理层预计第一季度调整后的每股利润仅为0.02至0.03美元，而每股年收益将在0.10至0.14美元之间。这一收入指导超出了分析师的预期，但两个时期的利润预测都不够。
较低的收入预期令人失望，但这并不奇怪，因为数据狗最近进行了几次收购（包括数据管道公司木材技术和基于云的安全服务提供商Sqreen)，以扩大其生态系统。但是，我认为，出于五个简单的原因，投资者还是应该考虑购买数据狗的收益，然后下降。
1.破坏性的商业模式。
大公司通常在各种计算平台上安装他们的软件和服务。对于信息技术专业人员来说，监控所有这些应用程序的性能可能是一项繁琐、耗时且容易出错的任务。
数据狗通过打破孤岛并将所有数据整合到一个统一的性能监控仪表板上，简化了流程。包括AmazonWeb服务和MicrosoftAzure在内的400多个软件平台为数据狗的服务提供原生支持。
对其服务的需求也在上升。截至2020年底，数据狗的1253位客户创造的ARR(年度经常性收入)超过10万美元，较2019年增长46%。超过100万美元的arrive）客户数量增加了94%,达到50家。
2.净保持率高。
数据狗保持其净留存率（衡量每个现有客户的收入同比增长)连续14个季度超过130%。它将这一趋势归因于其"落地和扩张"战略，即在交叉销售其他服务之前，它首先为客户签署了账单。
截至第四季度末，22%的数据狗客户使用了四款或更多产品，高于一年前的10%。超过70%的客户使用两种或两种以上的产品，而一年前这一比例约为60%。
3.扩大利润。
许多专注于利润增长的高科技公司牺牲了利润来增加用户基础、收入和市场份额。对于数据狗来说，这不是主要问题：其调整后的毛利率和营业利润率在第四季度和全年保持稳定或有所增长。
时期
2019年第四季度。
2020年第四季度。
2019财年。
2020财年。
毛利率*
78%
78%
76%
79%
运营利润*
7%
10%
(1%)
11%
*非公认会计准则数据。数据来源：数据狗.
数据狗将毛利率的提高归因于其更有效地使用云托管费用，其较高的运营利润率显著降低了销售和营销费用。
该公司近期的盈利能力可能受到其最近收购、更高的云支出或更积极的销售和营销策略的压力。然而，它在整个大流行中的适应性表明，它在利基市场中仍然有足够的定价权。
应用性能管理(APM)市场竞争对手为数据狗的新遗迹近日发布了今年调整后的毛利润以及2020年前9个月与去年同期相比的净扩张速度，算是一个对比。第三季度，数据狗的营业利润率净留存率也降至108%。
4.现金流上升。
数据狗营收飙升，利润率持续上升，去年6月提供的可转债使其自由现金流从2019年的79.1万美元增至2020年的8320万美元100 . Sqreen具有可观察性，可以防止应用级攻击并扩展其生态系统。
5.冷却估计。
上个月，我声称数据狗的股票可能会被践踏几个季度，因为它的估值太热了。但我也指出，这比雪花等其他高成长性软件股更有吸引力。
截至本文撰写之时，数据狗的股价为每股105美元，价值320亿美元，是今年销售额的39倍，营收的800多倍。这些估值仍然很高，但随着股票回报率的下降，它们略有降温。可以说它的估值比雪花等近期的高价股更合理。
基线
数据狗的股票还是很贵的，所以我不建议投资者在这些水平上支持这款卡车。然而，随着公司估值的上升，那些耐心地在这些回调上建仓的人可能会获得长期回报。
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