上周五，纳斯达克综合指数(XIIC)管理的一周以积极的基调结束。该指数上涨了近0.4%，与标准普尔500指数的涨幅基本一致。这仍然导致它每周下降1%以上。
最近，纳斯达克因其相对于其他股票市场的突出表现而备受关注。自然，我相信很多回报都来自于很多最近取得巨大成功的创新新贵。然而，仔细研究一下收入的来源，就会发现一些不寻常的事情正在发生，这表明了当前股市环境的独特特征。
平等待遇
纳斯达克投资者对景顺QQQ ETF (Nasdaq: QQQ)相当熟悉。交易所交易基金是一种指数ETF，旨在跟踪纳斯达克100指数，该指数由在纳斯达克交易的前100只非金融股票组成。
QETF按市值加权。这意味着指数中最大的公司比最小的公司权重更大。考虑到指数中包含的约100只股票的大小差异很大，指数的权重就重要得多。
然而，投资纳斯达克100股票还有另外一种方法。一个不同的ETF被称为Direxion Nasdaq-100等权重ETF (NYSE MKT: QQQE)，它的投资组合中包括完全相同的公司阵容。然而，顾名思义，它拥有所有这些股票的相同数量，而不是按市值加权。ETF定期调整其投资组合，以考虑随时间推移表现不同的个股。
有趣的分歧。
Direxion基金成立不到十年，但也有类似的市值加权和等权重ETF，涵盖历史悠久的标准普尔500指数。长期来看，你看那些SP跟踪基金，同样权重的基金比同样市值权重的基金表现更好。
想想也有道理。市场加权投资组合将更多资金投向通常没有太大增长潜力的大公司。传统上，小盘股的表现优于大盘股。因此，随着同等权重的ETF在这些小盘股中的资金更多，其业绩将超越市值ETF。
然而，纳斯达克市场的情况并非如此。从下图可以看出，从2012年开始，市场权重的QQQ已经轻松战胜了同权重的Direxion ETF。
这种差异最近尤其明显。在过去的一年里，市场加权基金以48%比33%的比例击败了等权重基金。当你回头看三年甚至五年，类似的差距依然存在。
大玩家的伟大胜利。
看看参与的公司，你会发现这个不寻常的现象。纳斯达克最大的公司——苹果、亚马逊和微软——近年来表现异常出色。他们无视很多规律，从最初的市值超1万亿，迅速发展到挑战超2万亿。
这并不是说，同等权重的纳斯达克ETF不会在某个时候扭转糟糕的表现，而是会开始做得更好。然而，只要顶级科技巨头是纳斯达克最有前途的公司之一，它们在股市中的小盘股就将面临迎头赶上的挑战。
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