发行债转股是什么意思(债券转股是什么意思)

柯贵寒
导读 大家好,乐天来为大家解答以下的问题,关于发行债转股是什么意思,债券转股是什么意思这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、所谓

大家好,乐天来为大家解答以下的问题,关于发行债转股是什么意思,债券转股是什么意思这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!

1、所谓分离交易的可转换公司债券,是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”的简称,该种债券中的公司债券和认股权分别符合证券交易所上市条件的,应当分别上市交易。

2、 而目前市场上的可转债,其持有人只拥有在一定时间内依据约定的条件将债券转换成的权利。

3、分离交易的可转债使被低估的转债期权价值得以提升,对投资者而言更具吸引力,同时这种一次审批两次融资的方式也降低上市公司的发行成本。

4、但是相比普通的可转债,分离交易的可转债将面临更大的付息压力,而且其发行条件更为严格,因此这种融资方式更适合规模较大的上市公司。

5、 它赋予上市公司两次筹资机会:先是发行附认股权证公司债,这属于债权融资;然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权,这属于股权融资。

6、 据悉,可分离交易的转债与传统转债相比,最大的特点是发债公司无偿向投资者派送认购权证。

7、不仅申购能让投资者取得高收益,而且新券内在收益率远高于同期限、同信用等级的公司债券,这主要体现在附认股权公司债券无偿派发的认股权证价值上,尽管其中公司债券部分比普通企业债券票面要低。

8、 从权证市场当前交易的情况看,存量权证市场价格明显高估,以派发的权证可以获得较高的溢价收入,足以弥补票面利率低带来的损失。

9、中信证券债券分析师李志强表示,其创新之处在于所附认股权证和债券是分离交易的,一方面满足上市公司融资需求,一方面能够给投资者一个锁定风险的途径。

10、 目前可转债市场最大的障碍就是流动性差,可转债持有人往往会通过转股的方式解决流动性障碍,为此必须付出一定的流动性成本。

11、对于附认股权公司债来说不存在这个问题,由于附认股权公司债的期权条款完全可以自由脱离于产品组合之外,期权价值随时通过股价的变化得以体现。

12、当前权证热潮还未消退,较高的溢价幅度有利于权证部分获取更高的收益,这可能也是附认股权公司债最诱人的地方。

13、 渤海证券的何翔认为,与普通的可转债相比,分离交易的可转债面临更大的付息压力。

14、同时,由于分离交易后,可转债的期权价值将进一步体现在价格上,而正股价格的波动将对可转债的期权价值造成影响,这也就意味着上市公司只有不断提高自身的经营业绩促使股价上升,才能获得更多的再融资。

本文分享完毕,希望对大家有所帮助。

标签:

免责声明:本文由用户上传,如有侵权请联系删除!