基础货币，又称高能货币或货币基数，主要由流通中的现金（包括纸币和硬币）以及商业银行在中央银行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金）两部分构成。它是中央银行创造货币供应量的基础，通过货币乘数效应，基础货币的变动会数倍影响广义货币总量。 具体来说，流通中的现金是指公众手中持有的货币，不包含银行库存现金；存款准备金则包括商业银行按规定缴存的法定准备金以及为满足日常清算而持有的超额准备金。基础货币的规模直接受中央银行公开市场操作、再贷款、再贴现以及外汇占款等货币政策工具调控。理解基础货币的构成，是分析货币政策传导机制和预测货币供应量变化的前提。
【常见问题】
问题1：基础货币与货币供应量有何区别？
回答1：基础货币是中央银行负债的一部分，主要由流通中的现金和准备金构成，是货币供应量的“源头”；而货币供应量（如M1、M2）是基础货币通过商业银行体系派生存款后的结果，其大小受货币乘数影响。基础货币变动会通过乘数效应带动货币供应量数倍变化。
问题2：基础货币的构成中，为什么银行库存现金不计入？
回答2：基础货币中的“流通中的现金”特指公众手中持有的现金，不包括银行库存现金。因为银行库存现金属于银行体系内部资金，尚未进入流通领域，不能直接用于公众支付，因此不计入基础货币。当银行库存现金投放给公众后，才转为流通中现金，从而增加基础货币。
问题3：法定准备金率调整如何影响基础货币构成？
回答3：法定准备金率调整本身不直接改变基础货币总量，但会改变其构成中法定准备金与超额准备金的比重。例如，提高法定准备金率，商业银行需将部分超额准备金转为法定准备金，导致超额准备金减少，但基础货币总量不变。然而，这会降低货币乘数，从而抑制货币供应量扩张。